Part 6 Sale of Constrained Shares (clause 28)

This Part includes one amendment which is designed to clarify the language and administration of the Act (s. 46), as well as some technical changes to French wording.

Briefing Book
An Act to amend the Canada Business Corporations Act and the Canada Cooperatives Act

Bill Clause No.: 28
CBCA Section No.:46(1) and (2)
Topic : Sale of Constrained Shares (Technical Amendments)

Sources of Proposed Law 
N/A

Changes From Present Law 
Replace the current subsection 46(1) with a redrafted version. Remove the specific references to sections of the Trust and Loan Companies Act (s. 379) and the Insurance Companies Act (s. 411) and allow the appropriate statutes to be prescribed.

In the French version of subsection 46(2), replace the words "de manière à ne pas porter atteinte aux" with the words "et de manière à ne pas se montrer injuste à l'égard des", and replace the words "et à tenir" with the words "soit en leur portant préjudice soit en ne tenant pas".

Purpose of Change 
This amendment clarifies the language of the Act. Removing the specific references to the Trust and Loan Companies Act and the Insurance Companies Act and allowing them to be prescribed by regulation allows for easier amendment should the specific section numbers of those acts change and also eases the addition or removal of specified acts as required.

This amendment clarifies the wording of the Act.

Similar Provincial Laws 
N/A

Current Wording 
46. (1) A corporation that has constraints on the issue, transfer or ownership of its shares of any class or series may,

(a) in order to assist the corporation or any of its affiliates or associates to qualify under any prescribed law of Canada or a province to receive licences, permits, grants, payments or other benefits by reason of attaining or maintaining a specified level of Canadian ownership or control, or

(b) in order to assist the corporation to comply with

(i) section 379 of the Trust and Loan Companies Act, or

(ii) section 411 of the Insurance Companies Act, sell, for that purpose or for the purpose of attaining or maintaining a level of Canadian ownership specified in its articles, under such conditions and after giving such notice as may be prescribed, as if it were the owner thereof, any of those constrained shares that are owned, or that the directors determine in such manner as may be prescribed may be owned, contrary to the constraints.

46. (1) … de se conformer à l'article 379 de la Loi sur les sociétés de fiducie et de prêt ou à l'article 411 de la Loi sur les sociétés d'assurances, comme si elle en avait la propriété et pour atteindre cet objectif …

(2) Les administrateurs doivent choisir les actions à vendre en vertu du paragraphe (1) de bonne foi, de manière à ne pas porter atteinte aux autres détenteurs d'actions de la catégorie ou de la série et à tenir compte de leurs intérêts.

Proposed Wording 
46. (1) A corporation that has constraints on the issue, transfer or ownership of its shares of any class or series may, for any of the purposes referred to in paragraphs (a) to (c), sell, under the conditions and after giving the notice that may be prescribed, as if it were the owner of the shares, any of those constrained shares that are owned, or that the directors determine in the manner that may be prescribed may be owned, contrary to the constraints in order to

(a) assist the corporation or any of its affiliates or associates to qualify under any prescribed law of Canada or a province to receive licences, permits, grants, payments or other benefits by reason of attaining or maintaining a specified level of Canadian ownership or control;

(b) assist the corporation to comply with any prescribed law; or

(c) attain or maintain a level of Canadian ownership specified in its articles.

46. (1) La société dont les actions d'une catégorie ou d'une série font l'objet de restrictions quant à leur émission, leur transfert ou leur propriété peut, afin de devenir elle-même et de rendre les sociétés de son groupe, ou celles qui ont un lien avec elle, mieux à même de remplir les conditions de participation ou de contrÔle canadiens auxquelles est subordonné, sous le régime des lois fédérales ou provinciales prescrites, le droit de recevoir certains avantages, notamment des licences, permis, subventions et paiements, afin de se conformer aux lois prescrites ou afin de remplir les conditions de participation ou de contrÔle canadiens qui sont précisées à ses statuts, vendre ces actions comme si elle en avait la propriété et pour atteindre cet objectif lorsque leurs propriétaires les détiennent, ou que les administrateurs estiment, selon les critères réglementaires, que ceux-ci les détiennent, en dépit de ces restrictions. Cette vente se fait selon les conditions prescrites, après préavis réglementaire.

(2) Les administrateurs doivent choisir les actions à vendre en vertu du paragraphe (1) de bonne foi et de manière à ne pas se montrer injuste à l'égard des autres détenteurs d'actions de la catégorie ou de la série soit en leur portant préjudice soit en ne tenant pas compte de leurs intérêts.