Le capital de risque comme facteur de croissance

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Direction générale de la recherche économique et de l'analyse des politiques
Industrie Canada


Direction générale de la recherche économique et de l'analyse des politiques
Industrie Canada

Septembre 2013

Résumé

Nous utilisons de nouvelles données liant l'information sur le financement par le capital de risque (CR) de Thomson Reuters et les données administratives au niveau d'entreprise de Statistique Canada pour comparer les entreprises financées par le CR et celles qui ne le sont pas. En particulier, nous évaluons l'impact du CR sur la croissance des variables clés au niveau de l'entreprise. Cette étude est la première du genre sur les entreprises financées par le CR, qui intègre l'information financière officielle des entreprises qui opèrent au Canada. La richesse des données nous permet de construire un groupe de contrôle des entreprises non financées par le CR en utilisant les covariables au niveau d'entreprise qui n'étaient pas disponibles auparavant et qui sont souvent associés au potentiel de croissance et à la probabilité de recevoir un financement du CR. Les nouvelles covariables incluent entre autres: les dépenses de R-D, la participation dans un programme de soutien de recherche industrielle, la taille, l'âge, l'industrie et l'emplacement. En utilisant la méthode économétrique d'appariement, nos résultats suggèrent que la croissance des entreprises financées par le CR est plus grande que celle de leurs homologues non financées par le CR. En particulier, les entreprises financées par le CR connaissent une croissance plus élevée que celles non fiancées par le CR sur le plan du revenu, salaire, et de l'emploi sur une période de 5 ans. En matière de dépenses de R-D, les entreprises financées par le CR connaissent une croissance plus élevée mais sur une courte période d'une année alors qu'a long terme, les niveaux de dépenses de R-D convergent. Au niveau de la variable de rentabilité, nous ne trouvons aucune différence statistique entre les entreprises financées et non financées par le CR. Dans l'ensemble, cette étude présente des résultats empiriques probants montrant que le financement par le CR est associé à une forte croissance et une accélération des processus d'innovation et de commercialisation dans les entreprises.

Table des matières

  1. Introduction
  2. Données
  3. Appariement des entreprises financées par capital de risque aux entreprises qui ne le sont pas
  4. Résultats
  5. Conclusion
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